中科创星火了。
2026年上半年，这家源自中国科学院西安光机所（下称“西安光机所”）的创投机构，连续收获智谱、长光辰芯、曦智科技、驭势科技、中科闻歌5个IPO。2025年，中科创星超40亿元的新募基金规模也创下历史新高，出资人囊括北京、上海、南京等十余地国资，以及太保资本长航母基金、国联民生等多元资本。
中科创星创始合伙人米磊或许会感慨命运的回环。16年前，因希望改变当时国内投资圈“重”模式创新而“轻”技术创新的风气，米磊率先提出“硬科技”理念，但响应者寥寥；13年前，他与合伙人李浩共同创立中科创星，两人四处奔走为首期基金寻找愿意投资硬科技的出资人，最终依托西安光机所的支持方才落地，总规模仅1.3亿元；2018年硬科技站上时代风口前，米磊形容市场对硬科技的态度如同一片漆黑的极夜……如今，一切已截然不同。
米磊解释坚定投资硬科技的原因，其创立中科创星之初，即坚信科技创新才是推动国家进步、产业升级和社会发展的根本动力。他一直在研究李约瑟难题（为什么近代科学和工业革命没有在中国发生），最终总结出一个等式：科技核爆点=人才密度×资本密度×资源密度，即当三个关键要素在同一时空条件下实现高强度集聚，科技革命便会真正爆发。
中科创星的投资哲学与传统创投机构不同——不止追求利润。在内部，米磊要求团队建立以研究驱动的底层技术洞察能力，并提出ESK（Economic、Social、Knowledge，经济、社会、知识）价值投资理念，将知识价值视为投资决策的首要考量。正因如此，中科创星在2019年才敢于投资当时知识价值极强、商业化却仍处于极早期的智谱。“我们当时判断，智谱所做的事情有巨大的知识价值，一旦实现技术突破，就会带来很好的经济价值和社会价值。哪怕最终结果不如预期，甚至‘打水漂’，也仍然值得一试。”米磊说。
以知识价值优先、坚定聚焦硬科技的投资哲学，也推动中科创星更早走出一条区别于多数创投机构的路径。在公司成立第二年，团队便着手搭建投后服务体系，帮助被投企业打通“找人、找钱、找客户”等发展关键堵点，回应投资成功率与回报的现实压力。
一组颇具参考意义的数据显示：中科创星超前布局的早期项目，其后续融资接续能力显著优于市场平均水平。执中ZERONE数据显示，中科创星天使轮项目后续能够推进至下一轮融资的比例达64.56%，而市场均值仅为39.83%；同时，这批项目从天使轮走到A轮的平均周期仅18.39个月，对比市场平均的27.89个月，推进节奏明显更快。
尤其值得注意的是，今年上半年，中科创星投资的智谱从天使轮走到最高万亿元市值，源杰科技市值一年上涨超10倍，还有中科宇航、微纳星空、智元机器人、本源量子等明星项目背后都有中科创星的身影。
近期，证券时报与米磊展开了一场对话。7月，他正式推出著作《硬科技浪潮》，首次系统提出“硬科技文明”概念，将对硬科技的理解从“投资方法论”提升至“文明演进论”的高度。他表示，中科创星要做的，就是把全中国甚至全世界在最前沿科技领域里，最有想法的这些科学家和年轻人聚在一起，助力中国打造全球最具竞争力的科技创新“雨林生态”。以下为部分访谈内容。
硬科技是中国经济这棵大树的树根
证券时报：您是“硬科技”概念的首倡者，现在这个词可谓家喻户晓。能否复盘一下当时提出这个概念的背景，为什么您要如此注重“硬科技”？
米磊：“硬科技”概念提出的背景，是十几年前我们觉得，大家过于注重快速回报的模式类创新项目，对真正的硬科技，比如半导体芯片、材料、航天等很多科技创新领域投入不足。基于当时的这种环境，我们提出“硬科技”的理念。
我们把中国经济比作一棵大树，树根是硬科技，树干是基于树根长出来的制造业，服务业、平台型应用等第三产业，是果实和树叶。一棵树肯定是果实和树叶规模更大，大家看到的都是枝、叶、果实。硬科技是树根，埋在地下，很容易被忽略。但硬科技往往是在底下默默做贡献，并且是决定这棵树是枝繁叶茂还是营养不良的核心因素。如果树根扎得不深，没有营养，那果子就长不大。
如果把经济比作人，那么虚拟经济的模式创新是脂肪，制造业是肌肉，硬科技是骨头。一个健康的经济体，肌肉、骨头和脂肪的比例要匹配，否则就会出问题。
从“硬科技”到“硬科技文明”
证券时报：中科创星在五大技术方向的投资版图覆盖很广，具体到执行层面，中科创星的投资团队是如何搭建的，能够支撑起这样的赛道前瞻布局？
米磊：我们的投资团队专业构成以理工科背景为主。在硬科技投资过程中，投资团队需要具备与科学家、工程师等对话的能力，不仅要精准评估技术的前沿性，还要预判工程化落地的可行性及不同技术路线的潜力。这种“技术语言”能力，对投资团队提出了更底层的专业素养要求，也让我们能够形成更前沿、更独立的投资视角。
证券时报： 您的新书《硬科技浪潮》中提出了一个比“硬科技”更宏大的概念——“硬科技文明”。能否用最通俗的语言解释一下，这个概念到底是什么？为什么说它不仅是技术革命，更是文明范式转移？
米磊：简单来说，硬科技文明就是我们正在迈入的、以“指数级迭代的智能、近乎无限的能源、精准的物质改造、广阔的空间拓展和自主的生命优化”为特征的下一阶段人类文明形态。
我在书中把硬科技浪潮比作人类“身体硬件”的全面升级：信息技术是大脑，能源技术是心脏，物质技术是骨骼、肌肉与皮肤，空间技术是双足，生命技术是免疫系统与再生系统。这五大浪潮的同步爆发，意味着人类正在走向“硅基智能+碳基生命”深度融合的“技因时代”。这不仅是产业风口，也是文明“操作系统”的根本性升级。
做好新时代“郑国渠”体系
证券时报：我们关注到，在上交所最新公布的科技创新咨询委员会名单中，您已是第二次当选。A股的注册制也已运行7年多，您如何评价科创板和注册制对中国科技创新的影响？
米磊：科创板出来之后，硬科技就成为一个潮流，硬科技企业的融资就加速了很多，整个资金导向就过来了。我们认为这就是新时代金融领域的“大禹治水”，就是我们讲的“郑国渠”体系，从银行、保险等万亿级的资金主体出资到千亿级的国家级、市场化母基金，再出资给几十亿上百亿的专业化VC（风险投资），再由VC把钱给到初创的硬科技公司，这是一整套高效、低成本的灌溉体系。这些企业最后再去上市，进入到二级市场，形成一个良性循环。
有了科创板和注册制之后，硬科技企业就能够从0到1，一直融资到IPO。这些钱没有空转，是真真切切投到做实业的企业上去。必须要推动中国的硬科技VC做大做强，才能有效支撑长周期、颠覆性的科技创新项目。（作者系证券时报·全国创投协会联盟智库中心研究员）
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