算电协同板块3月18日早盘表现强势，同力天启涨停，科华数据、华自科技、中恒电气、中国能建跟涨。
消息面上，近日在圣何塞举办的英伟达GTC开发者大会上，英伟达CEO黄仁勋再次对算力给出了极强的预期。其预测，Blackwell与Rubin的AI芯片，到2027年的需求将达到至少1万亿美元，这一数值较去年的预测已经翻倍。
黄仁勋补充表示，实际的计算需求会比这个数字高得多，行业将面临供不应求的局面。黄仁勋还表示，未来的数据中心不再是存储文件的电子仓库，而是不间断生产Token的巨型工厂。“每一座数据中心、每一座工厂，从定义上来说都是受电力限制的。一座1GW（吉瓦）的工厂永远不会变成2GW，这是物理和原子的定律。在固定的功率下，谁的每瓦Token吞吐量最高，生产成本就最低。”
算电协同地位提升
在AI大模型和数字经济快速发展的背景下，算力需求呈指数级爆发，数据中心用电需求同步激增，算电协同成为数字基础设施与能源系统融合发展的核心方向。
华西证券表示，“算电协同”于2026年首次写入《政府工作报告》，政策站位进一步提升。算力电力协同是以新型电力系统为支撑，以算力基础设施高质量发展和全国一体化算力网建设为指引，综合考虑全要素和全生命周期，深化智能调度、源网荷储、新型供电与备电、绿电聚合供应等技术与机制创新，使算力与电力两大生产力在产业规划、生产运营、资源调度、市场体系等层面实现全局优化。算力电力协同发展包含算力体系和电力体系两大关键要素。算力体系关键主体包含算力供给方、算网运营方；电力体系主要包括发电方、电网方和储能方。
国泰海通证券也指出，相比2025年政府工作报告，2026年报告强调把算电协同与智算集群明确写入新基建工程，并把算力监测调度作为全国一体化能力建设的硬任务，更突出电力系统与算力基础设施的协同规划与智能调度，未来电网数字化、数据中心能耗管理/电力保障、以及面向能源行业的AI平台与行业智能体有望加速落地。
算电协同空间广阔
根据国际能源署(IEA)数据，2024年全球数据中心的总耗电量高达415太瓦时，占全球总用电量的1.5%，与英国全年的用电量相当。自2017年以来，全球数据中心电力消耗年均增长约12%，全球发达经济体数据中心用电增量将贡献整体电力需求增长的20%以上。其中，美国数据中心在这其中占据了最大的份额，达到了180太瓦时，占全球总量的45%。中国和欧洲的数据中心耗电量分别占据了25%和15%的份额。
国盛证券近期研报表示，我国部分算力枢纽可能面临电力缺口问题，电网原有输配能力可能难以匹配快速增长的算力用电需求。根据各算力枢纽所在地区2025年发用电量的对比，京津冀、江浙沪以及粤港澳大湾区的电力供应均存在缺口，本地绿电供应已难满足算力设施，江苏、浙江以及广东的电力缺口最大，分别达到2458、2349以及2495亿千瓦时。伴随算力枢纽的快速建设与投用，电网原有输配能力可能难以匹配快速增长的算力用电需求，倒逼电网升级。
IEA预测，在最高预测下，到2026年全球数据中心、人工智能和加密货币的耗电量将达1000太瓦时，与整个日本的用电量相当。国内而言，按照中国数据中心用电量2019-2024年均增长率15%计算，加上政策要求绿电比率应达到80%，则2026年算电协同规模估计约有110太瓦时。
截至2026年2月，全国已有涵盖算力中心在内的84个绿电直连项目完成审批，新能源总装机规模达3259万千瓦。同时，全国统一电力市场体系初步建成，绿电市场日趋成熟，2025年绿电交易电量同比增长38.3%，绿证交易量更是激增1.2倍，绿电与算力结合前景广阔。
融资客抢筹股曝光
从个股角度来看，本月算电协同较受资金青睐，截至3月17日收盘，中国能建本月涨超30%，绿发电力涨超20%，同力天启涨超10%。
杠杆资金角度，科华数据、中国能建、横店东磁本月被积极抢筹，分别被融资净买入3.01亿元、2.28亿元和1.79亿元。
从投资角度而言，东吴证券表示，算电协同赛道中，四类标的具备核心价值：传统电力转型企业凭借能源禀赋投建数据中心，估值提升最多；绿电运营商依托低成本新能源，为算力集群提供长期绿电供应；调度软件服务商以算法模型实现负荷与电价的实时匹配，提升运营效率；电力工程龙头则凭借特高压与源网荷储建设经验，夯实协同物理底座。四者共同构筑“能源-算力”闭环。
（文章来源：东方财富研究中心）
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